30 avril 2009 ..... Même une faillite de Chrysler pourrait bien faire bondir les actions GM de 15% ...

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Pourtant lundi, ATTENTION DANGER: 
résultat stress test des banques ...

Un investisseur averti en vaut deux:

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Jean Christophe Bataille aujourd'hui à 12h32 sur Tropicalbear:

La poussée haussière reste forte et les seuils techniques sont explosés. Certains gérants participent sûrement à la hausse car on a consolidé à plat.
Les 3500 sont désormais en ligne de mire avec une phase de consolidation à 3250.
Je n'ai pas encore pris de décision mais il est probable que je reste en BX4 over week.

Sans la grippe, j'aurais probablement coupé ce matin mais l'éventuelle progression de la pandémie durant le week-end risque de modifier la donne pour lundi.


Luc van Mulders ce matin sur Luc's space:

Il est fort possible que je me renforce en BX4 avant la clôture.

Car si la bourse de Paris était ouverte (ce qui n'est donc pas le cas) demain LA CHUTE "devrait" commencer à s'amorcer.

Je serai donc exceptionnellement en BX4 "overweek" cette fois.

Lorsque les gens auront assisté durant tout le week-end à la progression de la grippe à la télévision, je pense que nous devrions "vraisemblablement" avoir un gap (important ?) à la baisse de l'indice lundi matin et donc à la hausse du BX4.

30 avril 2009 ..... Mais qu'est-ce qui pourrait bien aujourd'hui ébranler cette quasi euphorie des investisseurs ?

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La baisse des résultats des entreprises est-elle conjoncturelle ou durable ?

Les statistiques de 14H30 (publication des revenus et dépenses de ménage, ainsi que des inscriptions hebdomadaires au chômage) sonneront-elles le glas de cette hausse artificielle ?

Jean-Christophe BATAILLE le 28 avril 2009:

Difficile de prédire l'évolution des cours après la prochaine correction , car on peut continuer à monter.

Les gens sont comme saint Thomas. Avant de vraiment lâcher le papier, ils vont vouloir attendre de constater à l'horizon qu'ils se sont fixé (quelques mois) une véritable invalidation du scénario d'amélioration rapide de l'économie.

Seul la survenue d'un évènement vraiment inquiétant invalidant ce scénario de reprise rapide les poussera à tout bazarder.

Dans tous les cas, ce sont des acheteurs court terme qui ont pris position ces derniers temps. 

Le moment venu, ils sortiront comme des moineaux.

Jean-Christophe BATAILLE le 29 avril 2009 à 23h32:

Si on rajoute la durée et la pente de la hausse actuelle, son caractère artificiel, déconnecté de la réalité économique, l'absence de véritable respiration des marchés, le niveau actuel de certains indicateurs de sentiments comme le vix qui est exactement au niveau de début janvier 2009 avant la chute rapide des indices et le TPCR qui est au niveau d'octobre 2007 avant le début de la chute initiale des marchés, le caractère suracheté de tous les indicateurs court terme, on a beaucoup plus intérêt à prendre des positions baissières que haussières ou en cash.

Enfin l'expérience prouve que ces périodes où la montée des cours semble excessive et totalement irrationnelle finissent toujours par une correction à brève échéance.

29 avril 2009 ..... SUITE de "Qu'est-ce qui pourrait aujourd'hui ébranler l'optimisme des investisseurs ?"

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Incroyable... 

Au vu de la résistance de ce marché,  même si on mettait un cochon mexicain sur le floor à Wall Street,   il n'est pas sûr que le marché baisserait...

Depuis trois jours, les mauvaises nouvelles ont été présentes et récurrentes, il y avait largement de quoi faire baisser les indices et bien plus que 0.2%.

Entre la peur de la pandémie qui s'installe, la possible augmentation de capital de Citi et/ou de Bank of America, les chiffres de l'immobilier encore en baisse et j'en passe et des meilleurs, il y avait de quoi faire...

Et pourtant, rien n'y fait...

Du côté des banques, quoi que l'on dise, le marché estime que TOUT est dans les prix, les stress tests n'ont plus d'influence, les assets toxiques non plus, quand aux besoin d'argent frais, les intervenants se disent qu'il sera toujours temps d'y penser le moment venu.

Pour ce qui est des chiffres du Case/Shiller hier, ils étaient en baisse, mais les gens étaient positifs parce que....ça baissait moins rapidement que par le passé...

On est en pleine théorie du "moins pire, donc c'est bon".

Quand à la pandémie de gripper porcine (eh oui, moi je dis porcine, parce que c'est pas de la faute des mexicains non plus), eh bien les traders se concentrent sur les valeurs de la santé, les vaccins, les masques, les produits d'hygiène etc...etc...

En gros, dans le cochon tout est bon ...

D'après un post de Thomas VEILLET sur Morningbull

29 avril 2009 ..... Qu'est-ce qui pourrait aujourd'hui ébranler l'optimisme des investisseurs ?

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La récession serait-elle déjà derrière nous ?

Est-ce que le moyen pour faire apparaître la situation mon pire que prévue n'est pas de donner des consensus de résultats attendus plutôt pessimistes pour faire ressortir la situation comme en amélioration ?

Le rythme de décroissance a ralenti ce qui est normal, car on ne peut pas chuter à un rythme si rapide qu'au démarrage de l'impulsion, mais comme les consensus étaient pratiquement tous sur les rythmes de décroissance enregistrés sur le dernier trimestre, on a l'impression en trompe-l'oeil d'une nette amélioration par rapport au dernier trimestre ou au dernier mois.

A mon avis comme les résulats du 1er trimestre sont supérieurs aux attentes, le PIB sera supérieur au consensus.

Les hommes politiques ne se sont pas avancés sans savoir quels étaient les leviers sur lesquels ils pouvaient jouer ( ils savent aussi choisir le bon timing).

Si eux mêmes étaient pris à contrepied, ils deviendraient non crédibles. 

Sur le long terme cela ne pose pas problème car les gens oublient, mais sur quelques semaines ils ne peuvent pas annoncer que tout va mieux, et voir la bourse chuter de 15% suite à de mauvaises nouvelles.

Dans ce cas ce serait une crise de confiance terrible et le mouvement très violent.

28 avril 2009 ..... Investir dans pétrole brut ou parapétrolières ?

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Certificats, actions, ou fonds ?

Voyons déjà si le support des 48 $ le baril est enfoncé. 

Je suis acheteur lourd autour de 35 $ et j'accumule en dessous si le marché nous en laisse la possibilité, ce qui est pas sûr vu la crédibilité des monnaies.

Certificat 2124S pour le BRENT ?

Certificat 2125S pour le WTI ?

Un autre certificat pour le pétrole : CRUDP ?

A suivre ...

28 avril 2009 .....Pourquoi le pétrole devrait-il redescendre à 35-40 $ ?

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Grâce à l'émergence d'un nouvel urbanisme ? 

A cause de l'indiscipline de certains membres de l'OPEP ? 

Ou les spéculateurs reprendront-ils la main ?

Les facteurs clés qui feront le cours du pétrole dans les semaines et mois à venir sont l'activité économique et les comportements des membres de l'OPEP.

Actuellement, le cours du brut est  corrélé aux marchés actions, car les hausses de marchés correspondent à des espérances de retour de la croissance.

Cependant, il y a aussi des tendances plus profondes, selon les dernières projections de l'Agence de l'énergie américaine (EIA), la baisse de la consommation de carburants a commencé à s'accélérer déjà en 2007 et se poursuivra à un rythme non négligeable.
Les ménages américains font de plus en plus attention à leur consommation d'essence et, assez surprenant, le vaste mouvement de décentralisation de l'habitat par rapport aux centres-villes s'est interrompu. 

De fait, aujourd'hui, le niveau des stocks de pétrole américains montent, encore, et encore.

Du côté de l'offre, l'OPEP en maîtrise environ 40%.
En 1997, en pleine crise asiatique, l'Opep avait tardé à baisser sa production entraînant un effondrement du prix du baril à moins de 10 dollars.

Alors, bien sûr, cette fois, elle essaie de compenser la baisse de la consommation en réduisant rapidement ses quotas de production.

Les pays qui ne font pas partie de l'OPEP n'ont pas non plus intérêt à voir les prix s'effondrer.
Donc tout va bien pour les producteurs puisqu'ils peuvent adapter l'offre à la demande.

Le hic, c'est qu'en dessous d'un certain prix, plusieurs pays doivent faire face à d'importantes difficultés financières.

«Quand les cours du pétrole sont au beau fixe, c'est une aubaine pour les régimes autoritaires comme celui de Téhéran. Ils permettent d'acheter des voix aux élections, de financer les importations, d'entretenir un semblant de prospérité économique. Mais quand les cours chutent, c'est une vraie claque», constate un diplomate occidental en poste à Téhéran.

Et l'Iran n'est pas la seule à dépendre des cours du baril, la liste est longue, notamment: Vénézuela, Irak, Algérie, mais aussi Mexique, Russie, Indonésie, etc.

Bien entendu, le mouvement de l’histoire joue en faveur du pétrole: la baisse de la consommation dans les pays industrialisés devrait être compensée par la frénésie de consommation des gloutons chinois et indiens.

Pourtant, les nouveaux pays automobiles tomberont-ils dans le même piège que nous ?
Rien n'est moins sûr.

Alors, changement des comportements, discipline de cartel ou nouvelle folie spéculative ?

27 avril 2009 ..... Quels sont les actifs qui gagneront dans quelques années ?

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Or, pétrole, matières premières, émergents ... ou  actions cyliques ?

Je continue de penser Gold de façon temporaire,

pétrole, énergie, matières premières et émergents, de façon durable.

S'il faut acheter une cyclique comme Arcelor qui se prendra dans les dents la hausse en monnaie courante des coûts matières et qui ne la répercutera sur ses clients que si la conjoncture économique le lui permet, je préfère l'acheter à la casse  quand le soufflet retombera.

D'autre part, il n'est pas raisonnable boursièrement parlant d'alimenter en ce moment la hausse des gogos.

Enfin , je ne crois pas non plus à un découplage immédiat de la Chine mais les germes de celui-ci sont bien présents.

Le marché nous réserve encore donc bien des surprises.

26 avril ..... Bulle sur l'or ? Bulle sur le pétrole ?

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Est-ce que le pétrole va redescendre sous les 48 $ ?

Est-ce que l'or va encore baisser ?


Sur l'or, ma conviction se renforce sur le fait qu'il ne va plus baisser beaucoup et qu'il repartira à la hausse pour former une vraie bulle.


Je suis en train d'acquérir une autre conviction, c'est que le pétrole va également faire l'objet d'une bulle (durable car motivée et non spéculative) et devenir une valeur refuge au même titre que l'or malgré les pressions déflationnistes actuelles. 

Non seulement il sera un des moteurs de l'inflation dans quelques années mais en plus, il va modifier profondément nos habitudes de consommation-production. 

Ma plus grande incertitude est de savoir s'il va repasser sous 48 $ et redescendre à des niveaux historiquement bas pour nous permettre de renforcer à meilleur compte. 

Je suis donc plus que jamais positionné sur des FCP comme Minergior que j'aimerais renforcer au plus bas.

26 avril 2009 ..... Quelle est la meilleure méthode pour investir dans ce marché ?

Vendre progressivement à la hausse les positions gagnantes ?

A court terme le marché devrait corriger un peu vers le sud ...

Le climat d'optimisme créé par les différents acteurs politiques et économiques peut durer tant que l'espoir à 6 mois d'amélioration de la conjoncture ne sera pas déçu. 

Il est même possible qu'une certaine amélioration prenne corps dans les mois qui viennent avec les différents plans de soutien, rassurant ainsi les marchés qui pourraient aller encore un peu plus haut.

La rechute ultérieure de l'économie pourrait aussi générer des troubles monétaires par l'intensification de l'utilisation de la planche à billets. Tout cela peut donc durer encore un moment.

En revanche, la hausse actuelle pourrait être limitée par l'inquiétude légitime sur les fondements de cette reprise, en particulier chez les mains fortes. Les assureurs resteront en particulier très frileux.

Dans ce cas la meilleure méthode pour ceux qui pratiquent la gestion diversifiée dynamique est encore de vendre progressivement à la hausse les positions gagnantes récentes ou même des positions gagnantes très anciennes pour revenir plus bas dans quelques temps.

26 avril 2009 ..... DEMAIN lundi, hausse ou baisse ?

Je prends quelques BX4 (pari à la baisse)(20% de mon PEA) à 99,8 pour ce swing (et je garde mes small caps).

25 avril 2009 ..... AUJOURD'HUI, le moment est-il venu de parier sur les actions cycliques ?

Faut-il commencer maintenant à acheter les actions qui ont été massacrées ?

Et notamment celles des sociétés qui sont les plus sensibles à l'évolution du cycle économique ?

Nul ne sait donc si le rebond boursier auquel nous assistons depuis quelques semaines va durer, mais ce qui est sûr c'est que le marché trouve depuis peu dans les statistiques économiques qui sont publiées de part et d'autre de l'Atlantique de quoi nourrir des anticipations plutôt encourageantes. 

Celles-ci montrent que si l'activité ne repart pas franchement, au moins a-t-elle tendance à se stabiliser. 

Du côté des résultats des entreprises, les trimestriels se révèlent souvent très en forte baisse, mais le fait qu'ils ne soient pas inférieurs aux attentes du marché constitue là aussi un signe très encourageant.

Entre, d'un côté des placements à court terme qui ne rapportent plus rien et des velléités de rebond des actions, nous pensons qu'il vaut aujourd'hui la peine de tenter le pari de la mise en place d'une stratégie un peu plus offensive en privilégiant notamment des sociétés massacrées qui sont les plus sensibles à l'évolution du cycle économique.

24 avril 2009 ..... Serait-il NORMAL que le marché retombe beaucoup plus bas ?

Les investisseurs de tout calibre veulent tellement croire que ça ira mieux, tant ils sont aveuglés par leur désir personnel de vouloir croire à cette illusion.

Or, ce n'est pas parce que  nous sommes au prix d’il y a dix ou douze ans que le marché ne peut pas descendre plus bas ...

Notez que les profits estimés pour 2010 sur le SP 500 sont de 35,31$.

Les profits de 1997 ont été de 39,72$.

Les profits qui seront annoncés dans 2 ans sont donc estimés à 12% plus bas que ceux de 1997.

Mais nous sommes beaucoup plus endettés qu’en 1997 et cette dette augmente à un rythme absolument inimaginable. Le gouvernement des USA a 1 800$ Milliards de plus de dette qu’il y a 12 mois.

Le chômage est beaucoup plus élevé et est encore dans une tendance négative. Je pourrais continuer ainsi ...

Notez finalement que les commentaires du « irrational exuberance » de Greenspan datent de décembre 1996, alors qu’il laissait savoir que les marchés étaient alors beaucoup trop chers.

Alors oui, je crois qu’il serait normal (selon les normes) que le marché retombe beaucoup plus bas ...

23 avril 2009 ..... Trop chères ... les actions !

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A l'Or, eau ou pétrole ?

Quel est le bon filon ?-

-

Sur l'or physique en cas de troubles graves. C'est la seule monnaie d'échange qui reste.

Cependant, le chaos n'est jamais sûr.

Après le pétrole, la filière charbon est encore plus polluante, mais encore efficace même dans les transports.

Peut-être aura-t-on droit à une petite guerre, mais dans 30 ans à 

très long terme parce qu'on sera 9 milliard et qu'il faut bien que la sélection naturelle s'opère un jour.

L'homme n'a plus de prédateur, il a donc pris l'habitude de s'auto-détruire régulièrement.

Il serait étonnant qu'il change durablement. Il se battra peut-être pour les dernières gouttes de pétrole, histoire de trouver un motif intelligent.

Et imaginez, les pays producteurs de pétrole et qui en plus n'ont pas d'eau...(D'ailleurs, ils investissent enfin dans des usines de dessallement).

D'après des commentaires de Valérie et Jean Christophe Bataille sur Tropical Bear (le matin du 23 avril 2009)

22 avril 2009 ..... IN LUMINE TUO VIDEBIMUS LUMEN ...

PAR TA LUMIÈRE NOUS VERRONS LA LUMIÈRE ... 

Pour le futur ?

" Les investisseurs ne doivent pas croire ce qu'on leur raconte ... et les gouvernements ne peuvent pas leur dire la vérité!!"

Même les principaux intervenants, dont le FMI, la Banque mondiale, la réserve fédérale, la BCE, plusieurs prix nobel d'économie, le gouvernement des USA et de plusieurs autres pays dont la Chine, la France, le Japon, l'Allemagne et l'Angleterre... reconnaissent qu'il ne s'agit pas d'un marché baissier habituel...

Ce ne sera pas un courbe en "V" mais en "U"... peut être en "L"...

Il n'y a pas de plans pour que quelqu'un prenne le pouvoir et devienne maître du monde... Juste une prise conscience brutale par l'ensemble de nos dirigeants des dégâts réalisés par leur laisser-faire face à l'économie...

Actuellement, ils gèrent la crise comme on gère un état de crise, pas de cris au loup pour éviter de provoquer la panique, des communications ciblées... espérer que les populations vont assumer leurs pertes... provoquer de l'inflation en augmentant massivement la masse monétaire tout en souhaitant un effondrement doux et contrôlé des valeurs... afin de purger le système...

Toutefois, la reprise ne sera pas rapide parce qu'il y aura encore plus d'endettement des gouvernements... en fait, un niveau record d'endettement mondial, et même inter-génération... pour une croissance faible... imaginez s'il n'y avait pas eu les fameux plans du gouvernement...

Pour le futur, il n'y aura plus autant de facilités pour l'endettement, les produits exotiques seront bannis, la gestion du risque plus rigoureuse, un plus grand respect de l'environnement, la nationalisation des secteurs touchant les besoins de base, les gens vont aussi modifier leurs habitudes, les gens vont se contenter de dépenser ce qu'ils ont, et même épargner ...
S'enrichir par le travail et non par la spéculation ... le retour à des valeur équitables et durables.

D'après un commentaire de Patrice Beaudoin sur le blog de Paul Dontigny (lesaffaires.com)

21 avril 2009 ..... Hier soir: Pétrole en baisse de 8,84% ...

AUJOURD'HUI. Est-ce déjà le moment d'investir dans le pétrole ?

Hier soir, le baril pour livraison en mai a fini en baisse de 8,84%, à 45,88 dollars le baril. Il a même atteint 45,50 dollars en séance, son plus bas niveau depuis celui de 43,62 dollars observé le 16 mars dernier.

La situation observée lundi sur les places financières peut laisser entrevoir que la sortie de crise n'est pas pour demain, il s'agit donc d'un mouvement qui va amplifier la baisse de la demande.

Le prix du baril pourrait rapidement frôler les 40 dollars si les places boursières continuent de baisser.

Voire même plus bas (35 dollars au deuxième trimestre 2009 ?), contre 43 dollars au premier, et ensuite remonter ...

20 avril 2009 ..... Est-ce la fin d'un rebond majeur ?

Opportunité baissière à court terme ou changement de tendance plus important ?


 

On notera (même si ce n'est pas encore le plus probable pour l'instant) qu'il y a une possibilité pour que cette éventuelle correction à venir ne soit pas une simple correction, mais le départ de la prochaine grande séquence baissière qui devrait être associée à la partie la plus dure de la crise (qui n'est à mon avis pas encore arrivée). 

Beaucoup d'indicateurs de sentiment de marché sont en effet déjà en partie ou totalement compatibles avec une fin de rebond, et l'ampleur du rebond sur les sentiments de marché est bien plus importante que celle observée sur les indices.

Nous avons une opportunité baissière à court terme, qui pourrait éventuellement se transformer en changement de tendance plus important (même si ce n'est pas encore le plus probable pour le moment), et un stop loss simple à placer, avec un risque limité à 2% de hausse sur les indices.

J'ai commencé pour ma part à prendre des positions baissières vendredi pour 20% de mon PEA et vais peut-être les renforcer en fonction du comportement des indices lundi.

Voilà pour ce qui n'est, je le rappelle, qu'un simple avis d'investisseur amateur.

19 avril 2009 ..... La montée de l'or est un mouvement de fond avec des fondamentaux solides ...

Mais quand faudra-t-il acheter ?

En prenant un vrai recul, on constate de façon très simple que :

- Les monnaies sont en danger.

- On fera certainement de la stagflation. 
La période de déflation tarde pour l'instant à se matérialiser sur les IPC et pour moi risque d'être modérée mis à part pour les biens durables. Pourquoi : rareté des MP, sous capacité de production des MP, émission excessive de monnaie depuis un bon moment par rapport à la richesse effectivement produite en occident.

- Si les besoins en bijouterie baissent actuellement, les pays les plus consommateurs d'or comme l'inde et la chine sortiront de la crise bien avant nous.

- Il est de moins en moins facile et de plus en plus coûteux d'extraire de l'or dans le monde.

- Le prix d'extraction des minerais en général est corrélé au prix du pétrole car c'est devenu une activité énergivore avec de très gros engins car les minerais sont plus rares. Va essayer de trouver de l'or avec une gamelle dans une rivière. tu verras que ce rarement possible.

La montée de l'or est un mouvement de fond avec des fondamentaux solides jusqu'à formation d'une bulle quasi inévitable pour moi.

Sur les niveaux d'intervention : gold index 820 pour ceux qui n'en ont pas. 

Ensuite accumuler entre 760 et 680 si l'or chute plus bas. 
Je ne peux pas dire en revanche si nous atteindrons ces niveaux.

19 avril 2009 ..... Investir dans les pétrolières ? Vraiment le bon moment ?

Est-ce que les pétrolières ont atteint leur creux ? 

Se préparent-elles à rebondir ?

Il y a un an le coût du baril de pétrole venait de défoncer les $100 US et se dirigeait allègrement vers son sommet de $146 atteint au début juillet. 
Cette flambée du pétrole s'expliquait certes par la montée de la demande provenant des économies émergentes, mais était grossièrement amplifiée par les spéculateurs du NYMEX qui s'échangeaient férocement les barils-papier. 

Au milieu de cette folie spéculative, certains avançaient que l'on se dirigeait vers le baril à $200 US! 

On établissait également un lien entre la valeur de la monnaie américaine et la hausse du pétrole: plus le USD baisserait, plus le coût du baril monterait.

Qu'en est-il aujourd'hui? 
Certes, la récession n'est pas terminée et la demande mondiale pour le pétrole pourrait continuer à chuter d'ici la fin de l'année. 
Peut-on s'attendre à ce que le cours du pétrole qui se situe dans les $50 actuellement, stagne et même recule à nouveau?


Au moment de la reprise, réapparaîtra le spectre d'une demande énergétique mondiale alimentée par la croissance des économies émergentes (Chine, Inde, Brésil...), bien sûr, les cours seront enflammés à nouveau par les charognards de spéculateurs qui séviront de plus belle au NYMEX.

Est-ce le temps de regarder à nouveau du côté des titres pétroliers?

Plusieurs de ces titres se transigent actuellement à la moitié de leur cours de l'an dernier et offrent ainsi d'avantageux yields sur leurs dividendes.

Si ce secteur vous intéresse, une des difficultés est de comparer le potentiel des ressources énergétiques possédées par chaque entreprise: ce n'est vraiment pas évident pour un non-initié.

Une solution pour contourner cette difficulté: acheter un indice ou un fonds qui regroupe différents titres pétroliers.

D'après un post publié le 18 avril par Québec Bourse

18 avril 2009 ..... Comment savoir s'il va de nouveau pleuvoir sur les bourses ?

L'hirondelle va-t-elle faire le printemps sur les marchés financiers ?

Le regain de santé (artificiel) des banques américaines est principalement à l'origine du rebond des marchés d'actions.

Le fait qu'apparemment les banques (surtout américaines) seraient à nouveau capables de gagner de l'argent a également rassuré.

De nombreux investisseurs ont aujourd'hui le sentiment que le pire est passé.

Le spectre de la déflation qui hantait les marchés financiers en début d'année s'est éloigné et peu d'experts redoutent désormais une baisse des prix continue comme le Japon en a connu à la fin des années 1990. 

Compte tenu du reflux (temporaire ?) des cours du pétrole, les craintes d'un retour de l'inflation ne sont plus à l'ordre du jour.

CEPENDANT.

Aux Etats-Unis, les bénéfices des entreprises devraient plonger de 26 % en 2009. Et le taux de chômage pourrait atteindre 10 % en 2010.

Les marchés pourraient donc revenir tester leurs points bas à moyen terme.

Aujourd'hui, le problème, c'est qu'il y a trop peu d'acheteurs avec une vision de long terme..

Les particuliers sont effrayés, tandis que les institutionnels ne peuvent plus se permettre de perdre encore de l'argent.

17 avril 2009 ..... Petit swing court terme à jouer à la baisse ...

Analyse technique:  A en croire les indices US, il y a un petit swing court terme à jouer à la baisse.

Les indices forment un biseau ascendant (base à 7500 sur le DOW), qui donne un potentiel de baisse de 7-8%, et le stop loss (invalidation du biseau) est assez facile à placer (vers 8220 sur le dow), soit à moins de 1,5% au dessus du cours actuel du dow.

L'equity put call ratio court (5j) va aussi dans le sens d'une correction.

Par contre la tendance moyen terme reste haussière, donc a mon avis :
- Ne pas être trop ambitieux sur ce coup.
- Ne surtout pas insister si le biseau ascendant devait être cassé par le haut, un stop loss est fait pour être respecté, surtout dans ce contexte où on est contre la tendance de degré supérieur !

Je prends quelques BX4 (20% de mon PEA) à 99,8 pour ce swing et je garde mes small caps (ABCA (5,4), VET (8,49), ALCBO (1,95. Au dernier pointage (aujourd'hui), elles pesaient pour un peu plus de 22,5% de mon PEA.

17 avril 2009 ..... Très positif sur le niveau d'évaluation générale des actions ?

C'est le moment d'investir dans les actions ...

Selon Regis Bégué, Directeur de la gestion actions chez Lazard Frères Gestion:

Nous sommes très positifs sur le niveau d'évaluation générale des actions... 

Nous pensons qu'il s'agit aujourd'hui de l'actif le plus attractif. 

Le marché est à un niveau de sous- évaluation historique, jamais atteint depuis la seconde guerre mondiale et il est même moins cher qu'à l'issue du krach de 1929 ! 

Au mois de mars, le marché a connu un rebond qui peut paraître spectaculaire, mais nous pensons qu'il va se poursuivre...

Nous estimons également que le rebond de l'économie sera lui-même violent.

Cette thèse repose sur deux éléments : 

Compte tenu de la panique du 4ème trimestre 2008 suite à la faillite de Lehman Brothers, les réductions de production ont été très excessives au regard de la tenue de la consommation. 

Second point : historiquement, une violente récession a toujours été suivie d'une reprise extrêmement forte...

17 avril 2009 ..... Obsédé par la crainte de rater une hausse fantastique des actions, une partie des investisseurs n'entend plus les mauvaises nouvelles ...

Alors, comment bien investir dans ce rebond haussier ?

Le marché suit une tendance bull (haussière) assez forte. 

Les porteurs de BX4 (produits baissiers) prennent des risques à mon sens, car si un retournement court terme peut se produire demain, il peut aussi se produire dans 15 jours à 3250(sur le CAC40). 

On voit bien que les événements actuels n'ont plus aucun effet sur la bourse qui ne fonctionne qu'en anticipation d'une amélioration future. 

Certains intervenants ont peur de rater la suite de la hausse. 

C'est assez significatif de ce qui se passe.

Pour moi:

Day trading dans la tendance up quand je suis disponible,

Mouvement classique de prise de bénéfice le plus progressif possible sur les actions.

16 avril 2009 ..... Alors, finalement, aujourd'hui, les actions, elles sont chères ou pas chères ?

C'est le marché le plus cher de l'histoire ?

Vos avez probablement entendu dire que le ratio cours bénéfice moyen historique est de 15.

Ce ratio se calcule en divisant le prix en bourse par les bénéfices par action (BPA). Il est très important de savoir qu’il y a plusieurs définitions de BPA. La définition utilisée pour calculer la moyenne de 15 est la suivante : Le bénéfice net après tous frais et impôts, réalisé au cours des douze derniers mois, par action.

Donc aujourd’hui, en ce 16 avril 2009, on voudrait utiliser les bénéfices par actions réalisés pour la période du 31 mars 2008 au 31 mars 2009. 

Mais les bénéfices de mars n’ont pas été dévoilés. Nous pouvons donc utiliser les bénéfices estimés puisqu’à cette date les estimés devraient être très près de la réalité. Ou bien, nous pouvons utiliser les bénéfices en date du 31 décembre, qui eux ont tous été annoncés.

Si on utilise les données de mars 2009, le ratio cours bénéfice du S&P 500 est de 129.

Oui, oui … vous avez bien lu 129.

Si on utilise les BPA pour la période de 12 mois terminée en décembre 2008, alors le ratio est de 58.

Ce n’est pas parce que les actions ont baissé de 50% qu’elles ne sont pas chères. 

Pensez à Nortel, AIG, Citigroup, Bombardier, Potash, l’indice Nasdaq, etc., qui ont baissé de beaucoup plus que 50%. 

Beaucoup de titres étaient très surévalués ET la valeur réelle de leur compagnie a aussi été réduite par la crise.

Ainsi, le marché actuel serait dans les plus chers de l’histoire … 

à moins que les estimés de 2010 faits par les analystes de Wall Street soient beaucoup trop pessimistes.    

15 avril 2009 ..... Maintenant. Comment bien investir dans les matières premières ?

Or ou matières premières ?

Le compartiment qui a le plus progressé à Wall Sreet est celui des minerais. Ce serait lié au stockage chinois.

La production de pétrole va perdre en capacité. Il faudrait 400 milliard de dollars d'investissement par an pour maintenir la production au niveau actuel. 
Ces investissements ne sont pas mis en oeuvre, c'est dire si la situation va être dramatique lors de la reprise des marchés émergents.

Le phénomène pourrait être identique au niveau des minerais dès que les chinois arrêteront de stoker.

La demande va obligatoirement chuter tant au niveau des minerais que du pétrole (demande US de brut -23 %, demande chinoise de brut -7 % pour l'instant).

Durant la poussée déflationiste à venir à l'automne, la baisse des prix devraient fournir un point d'entrée idéal pour le long terme.

Avec pour les capitaux un véhicule dont le potentiel de plus value est quasiment assuré et dont la capacité à protéger contre l'inflation sera meilleur que l'or à plus de 3 ans.



Je compte surpondérer les matières premières à près de 20 % de mon patrimoine.

Rien ne dit toutefois que les matières premières descendront à des prix de grande braderie, car l'évolution des cours montre que les matières premières résistent mieux que tous les autres actifs.

14 avril 2009 ..... Actions : le point bas aurait-il été touché le 9 mars ?

Certains indicateurs macroéconomiques ont surpris positivement, comme l'indice des directeurs d'achat aux Etats-Unis.

Réouverture du marché du crédit avec la reprise des émissions sur les obligations d'entreprises et les obligations convertibles.

Implication des Banques centrales dans la sphère financière.

Modification positive du moral des investisseurs.

Selon Eric BLEINES (CCR Actions)

14 avril 2009 ..... Investir dans des actions aujourd'hui, c'est Noël en avril ?

Acheter des actions maintenant, c'est tout simplement trop tard !

A moins de croire à une reprise durable à court terme.

Autant croire au père Noël ...

14 avril 2009 ..... À risque extrême … prudence extrême ?

Les faillites bondissent ... encore et encore

Hé bien je vous le dis encore. 

Je demeure zéro % en actions et je considère très prudent pour n’importe qui de tendre vers cette pondération. 

Dites-vous que c’est temporaire. 

Que les marchés et l’économie sont dans un état jamais rencontré auparavant. 

Le risque et l’incertitude, ainsi que les manipulations d’information, de lois et de transactions sont à des sommets historiques. 

Le rendement potentiel des actions en général ne vaut pas le risque et les actions sont très chères selon les normes économiques et historiques, en tenant compte des taux d’intérêts, des marges de profit et de l’environnement estimable des 5 à 10 prochaines années.

13 avril 2009 ..... Le rebond tient bon ?

Mais combien de temps encore ?

Quand repartirons-nous pour une nouvelle vague de baisse (mi-mai?)?

Nous restons malheureusement toujours en bear market il ne faut pas se leurrer, nous assisterons a plusieurs faux départ comme celui que nous connaissons depuis quelques semaines mais je suis convaincu par expérience que nous ne franchirons pas cette MM 200 jours avant plusieurs essais.

On aurait donc environ 20% encore à prendre pendant cette saison des résultats - et avant l'ultime vague baissière."

"Il s'agirait donc d'un prolongement de ce mois de reprise et qui pourrait durer un bon mois supplémentaire. A ce titre, et dans le but de prolonger ce rally, le Département du Trésor a lui-même choisi de repousser après la publication des bancaires les résultats du Bank Stress." ( Sachakin).

D'après le post de forcast (FORCA$T INVEST) du 12 avril 2009

11 avril 2009 ..... Faudra t-il investir dans l'or physique après la rechute de ses cours dans les années qui viennent ?

OUI.

Pour nos enfants, parce qu'il faut s'attendre au pire à long terme avec la raréfaction des ressources, l'accès au développement d'un nouveau milliard d'individus et l'aggravation des problèmes liés à la surpopulation. 

Pas très optimiste ...

11 avril 2009 ..... Les valeurs occidentales centrées sur le développement durable sont-elles un bon investissement ?

OUI.

A horizon 10 ans.

Parce que c'est un problème majeur pour demain et que malgré la surcapacité de production dans certains domaines, ce marché va exploser.

11 avril 2009 ..... Les actions cycliques occidentales non orientées à l'international ont-elles un intérêt à 10 ans ?

NON.

Parce que les habitudes de consommation risquent de changer, qu'il n'y aura pas de croissance avant longtemps dans cette zone et que si la valeur faciale des actions monte on perdra de l'argent en monnaie constante a cause de l'inflation.

11 avril 2009 ..... Dans tous les autres krachs de grande amplitude, les indices se sont retrouvés à -50 % en monnaie courante 8 ans après les grands marchés baissiers. Cela va t-il se reproduire ?

Les indices seront probablement plus haut parce que l'inflation à venir va faire monter les actions en valeur faciale. 

Les indices en monnaie constante, c'est à dire corrigés de l'inflation devraient eux être à -50 % des plus haut dans 8 ans. 

Seules seront au dessus, les valeurs pétrolières et les matières premières, les valeurs des pays émergents, les valeurs tournées vers les émergents et les défensives à gros rendement.

11 avril 2009 ..... Allons nous vraiment faire de l'inflation ?

OUI.

Parce que le prix des matières premières en particulier l'énergie va finir par grimper à un moment ou à un autre et parce que les liquidités injectées pendant la crise ne disparaitront pas.

11 avril 2009 ..... Les actions orientées MATIERES PREMIERES vont elles remonter avant les autres ?

OUI.

A horizon 10 ans:

Elle monteront de façon importante en valeur faciale mais aussi en monnaie constante parce qu'elle ne sont pas inépuisables, qu'elle seront de plus en plus difficiles à extraire, qu'il se développe dans cette crise une sous capacité de production dans ce domaine, que la population qui est en position d'accéder à la croissance augmente de façon exponentielle dans les émergents et qu'il n'y aura pas d'autre valeur refuge profitable à moyen terme.

Une spirale peut se constituer sur les MATIERES PREMIERES, car l'inflation que créera leur hausse en monnaie constante les fera ensuite monter en valeur faciale.

Cela pourrait être la prochaine bulle.

11 avril 2009 ..... Les BRICS comme la Chine et Brésil vont-ils reprendre le chemin de la croissance avant les autres pays et leur actions vont elles monter avant celles des autres ?

OUI.
 
A horizon 10 ans:
 
Leurs actions monteront avant les autres en monnaie courante et en monnaie constante
- parce qu'ils ne sont pas endettés comme l'occident, 
- parce qu'ils sont en fin de première phase de leur cycle économique,

- parce qu'ils vont finir par découpler leur économie de celle de l'occident.

11 avril 2009 ..... Faut-il investir dans l'or pour les trois ans qui viennent ?

OUI. Parce que les monnaies sont en danger :  

crise monétaire et stagflation à moyen terme.

11 avril 2009 ..... Par où sont passés les derniers KRACH boursiers?

 Source dshort


Est-ce que les indices descendront aussi bas qu'en 29 (Dow -89%) dans les 3 ans qui viennent ?

NON. Nous irons moins bas dans cette crise que dans celle de 29 parce que les états ont soutenu et soutiendront encore les banques évitant ainsi une crise systémique majeure qui détruirait l'économie.


Est-ce que les indices descendront aussi bas dans les 3 ans qui viennent que durant le krach des technos (Nasdaq -78 %) ?

NON. Parce que les valorisations des technos étaient beaucoup plus élevées avant krach.

Est-ce que les indices descendront aussi bas dans les 3 ans qui viennent que durant le krach du Japon (- 65 % : CAC 2100 et SP500 560) ?

OUI. Parce que nous subissons une déflation d'actif à peu près identique et que le système bancaire a comme pour le Japon été aussi maintenu à flot.


Est-il possible que dans les 3 ans qui viennent les indices occidentaux aillent beaucoup plus bas que ceux du Japon durant la crise japonaise (équivalent sous CAC 2000 et SP 500 sous 550) ?

Possible, mais pas très probable parce que si les valorisations des actions américaines restent effectivement plus élevées qu'au cours de certaines crises majeures, elles risquent de le rester à cause de l'importance des liquidités présentes en particulier dans le secteur obligataire et à cause des anticipations d'inflation à moyen terme qui obligent à un minimum de diversification des actifs.

11 avril 2009 ..... Prudence ?

Dès que l'euphorie commencera à faire place à un léger doute, 

il faudra sortir à toute vitesse du marché.

11 avril 2009 ..... Le ressort de l'optimisme est en train de se tendre pour alimenter la prochaine baisse ?!

Il y a un signal d'alarme pour les baissiers sur le VIX et le VXN, qui ont franchement cassé par le bas le triangle qu'ils formaient depuis la fin 2008. 

Même si une correction est possible à court terme, j'ai le sentiment que ce rebond n'est pas encore mort, et que les volatilités peuvent encore aller nettement plus bas (VIX vers 30 ?).

Pour ma part, n'étant pas bon en court terme, je n'ai pas l'intention de prendre de positions baissières pour le moment (trop dangereux).

10 avril 2009 ..... Le fameux découplage de la Chine est-il en train de se déployer ?

COMPLEMENTS au post du 9 avril 2009 ..... Faut-il mieux investir en Chine ou aux USA ?

Le découplage des émergents peut difficilement se faire avant plusieurs années.

Donc l'Asie devrait subir la prochaine chute des marchés comme toutes les zones géographiques.

On peut difficilement imaginer que la Chine monte, alors que toutes les autre bourses baisseraient (à l'automne par exemple). Cela n'aurait pas de sens.

Je dis simplement que durant cette baisse importante, je privilégierai les achats sur la Chine et certains émergents plutôt que les US qui eux auront beaucoup de mal à faire de la croissance pendant longtemps.

Mais mon achat N°1 sera les MP (matières premières) et surtout le pétrole. A l'inverse, il me semble que durant la hausse actuelle, il faut vendre plus ou moins tous les pays et tous les secteurs même les MP, excepté l'or qui pourrait revenir à un cours d'achat.

9 avril 2009 ..... Faut-il mieux investir en Chine ou aux USA ?

Le fameux découplage de la Chine est-il en train de se déployer ?

Chine - USA --> 36 à ZERO !!!?

En effet, l'indice composite SSE (indice boursier le plus utilisé pour refléter la performance du marché de la bourse de Shanghai) gagne 28 % et le Hang Seng de Hong kong 12 % depuis le 1er janvier alors que le SP500 ( indice boursier basé sur 500 grandes sociétés cotées sur les bourses américaines) perd encore 8 %.

Soit un écart de 36% entre le SSE et le SP500.

D'autant plus que les autorités chinoises sont prêtes à faire monter les investissements en infrastructure à 1000 milliards de $ et que, contrairement aux US, elles les ont en caisse.

D'après un post de Jean Christophe BATAILLE sur tropicalbear

8 avril 2009 ..... Fin du marché baissier ou simple rebond ?

Voici l'itinéraire de Loic ABADIE:

Ce qu'il faut aussi avoir à l'esprit: comme tout rebond technique de marché baissier, un rebond long a tendance à réaliser l'essentiel de son potentiel dans le premier quart ou le premier tiers de sa durée : il a beaucoup d'énergie au début, on monte très vite, puis le mouvement a tendance à s'essoufler et à s'horizontaliser ensuite.



Au niveau fondamental, rien n'est changé bien entendu, et la crise n'est à mon avis certainement pas en train de se résorber vu qu'aucun des problèmes qui en est à l'origine n'a été réglé.


Par contre (après un 1er trimestre 2009 qui s'annonce au moins aussi mauvais, voire pire que le T4 2008), il est possible que l'on observe un second trimestre un peu moins mauvais : Les marchés sont des baromètres du moral des opérateurs, mais il y a d'autres baromètres (ventes au détail, ISM, permis de construire...etc). Eux aussi peuvent connaître de petits rebonds techniques en association avec un moral un peu moins mauvais des opérateurs (il n'y a besoin d'aucune justification logique pour cela), avant que la tendance de fond ne reprenne son cours.


Si cela se produit, nous entendrons alors une grande foule d'analystes et de commentateurs crier "victoire", parler de la crise au passé et nous expliquer ce qu'il conviendra de faire pour ne rien rater de la fantastique vague de croissance en train de se répandre dans le monde entier.


Nous aurons alors une nouvelle grande opportunité baissière, un peu comme à la fin du printemps 1930.

7 avril 2009 ..... La reprise en 2010 ?

Entretien au journal Le Figaro de lundi 6 avril avec le directeur général du Fonds monétaire international (FMI), Dominique Strauss-Kahn:

"On peut penser qu'on n'est pas trop loin du plancher, d'où notre schéma de reprise au premier semestre 2010. Un autre indicateur à suivre, est l'état des stocks des entreprises. Le déstockage va arriver à son terme, et la production pourra alors reprendre"

"Le redémarrage des marchés de crédits, qui restent encore gelés, est également essentiel. La reprise du commerce international constituera également un test de fin de crise"

"Les décisions prises au sommet du G20 élargissent notamment les moyens financiers et les pouvoirs du FMI, et constituent un élément du retour à la confiance".

Enfin Dominique Strauss-Kahn souligne que l'expérience du FMI et des "122 crises" de son histoire montre que le retour à la croissance ne se fait pas avant que le système bancaire soit assaini.

Pourtant, nous ne pouvons nous empêcher de rappeler ce qu'affirmait le même Dominique Strauss-Kahn en mai 2008:

« Il y a de bonnes raisons de penser que les institutions financières ont révélé l'essentiel (des dégâts), surtout aux Etats-Unis (...) Les pires nouvelles sont donc derrière nous"

7 avril 2009 .....Résoudre la crise avec les mêmes armes que celles qui l’ont créée ?

Quelques exemples :

5 Trillions de relance ?
C’est bien la somme des sommes déjà dégagées, mélange de prêts, d’émissions monétaires, qui représente 10% du PIB mondial ; mais qui renvoie à la question simple : qui finance ? 

A terme, par l’argent des contribuables.

Des bilans de banques plus sains ?
En permettant aux banques et aux assureurs de ne plus valoriser leurs actifs à des prix proches de leur valeur de marché , on améliore en apparence le bilan des banques. Mais à l’inverse, on ne les encourage pas à se débarrasser de leurs actifs toxiques. Les auditeurs vont même se retrouver, avec ces nouvelles dispositions, dans l'obligation de valider des valorisations d'actifs même s'ils ne sont pas convaincus des hypothèses sous jacentes. Quand la vérité apparaitra, dans quelques mois ou quelques années, il faudra recapitaliser ces institutions. 

Avec l’argent des contribuables (bis)

Une spéculation réduite ?
En apparence oui. Mais quoi, en pratique ? Rien n’est dit sur les CDS, épée de Damoclès au dessus du système, ni sur les paradis fiscaux anglo-saxons, grands vainqueurs du G20, ni sur la réalité de la titrisation et des effets de levier. En fait, tout semble même continuer comme avant.

Comme avant. Les nouvelles valorisations autorisées vont améliorer artificiellement les fonds propres et permettre l’accroissement des effets de levier. 

Comme avant. Le plan Geithner va permettre aux banques américaines de vendre leurs actifs toxiques avec des effets de levier dignes des pires spéculations d’avant la crise (9 pour 1). 

Comment Comité de Stabilité Financière pourrait-il autoriser des pratiques si contraires aux principes qu’il est supposé défendre ? Comment autorisera t il ainsi à des fonds spéculatifs de faire d’immense profits avec l’argent des contribuables (ter).

Et enfin, comme rien n’est fait véritablement pour renforcer les fonds propres des banques, le G20 semble s’attendre à la faillite de nombreuses institutions financières , et vouloir se prémunir contre son propre échec, par cette phrase rassurante et terrifiante : « … we will put in place credible strategies from the measures that need to be taken… ». Autrement dit, si tout ca ne marche pas, on fera plus encore. Plus, mais quoi? 

Plus de dettes. Et à terme, plus d’impôt (quatuor)

Au total, tout se passe malheureusement comme si on mettait en place un immense plan de relance aveugle, non dirigé vers la sauvegarde des banques, ni vers les secteurs d’avenir, et non financé, qui pourrait se terminer , dans deux mois ou dans deux ans , par des faillites, une hyperinflation, et un formidable plan d’austérité.

7 avril 2009 ..... Actions US ou actions françaises ?

Sur la valeur des PER et des Price to Book Value ratio, les actions françaises sont beaucoup moins chères que les valeurs US. 

De plus les US restent plus endettés au niveau global que des pays comme la France ou l'Allemagne. 

Ensuite l'euro devrait sortir plus fort de cette crise car la BCE met en place des mécanismes pour lutter contre les spreads de taux et les pays qui sont hors euros ont plutot tendance à vouloir rentrer que fuir. 

A l'inverse, le dollar a tout à perdre dans le futur en particulier son statut de monnaie de référence car une majorité de pays dont certains monteront très vite en puissance y sont favorables. 

Enfin que le yuan grimpera obligatoirement avec le temps et les investissements en asie devraient bénéficer de cet effet de levier.

6 avril 2009 ..... Faut-il faire un lien - mécanique - entre les mouvements du Baltic Dry Index et certaines matières premières (MP) ?

Le Baltic Dry Index (BDI) plonge de plus de 30% en un mois... (1500)
(après avoir triplé entre novembre et février (env.700 - 2300), ce joli rebond lui-même précédé d'un incroyable effondrement de 94% entre mai et novembre 2008).

Cela signifie que les matières premières (MP) vont replonger comme prévu au moins encore une fois dans cette crise, une fois la petite poussée d'euphorie passée.

Pas de trafic, pas de ventes donc probablement baisse des prix malgré les anticipations d'inflation.

6 avril 2009 ..... Pour investir dans les jours à venir, soyez à l'écoute des annonces des sociétés

A l'image du printemps, le « rally » que tour le monde attendait s'est enfin présenté aux portes des marchés.

A ce stade, deux questions:
Le rebond va-t-il se poursuivre ?
Dans quelles valeurs investir ?

Si la confiance revient progressivement en Bourse et que les statistiques montrent que l'activité cesse de se dégrader, les investisseurs vont pouvoir revenir sur les fondamentaux et s'interroger sur les questions essentielles.

Parmi celles-ci, il faudra par exemple savoir où trouver des affaires offrant de belles perspectives d'activité, avec une bonne visibilité et qui se traitent à des niveaux de cours attractifs.


En tout état de cause, le marché a peu de chance de prendre de grandes initiatives à l'achat avant d'en savoir plus sur les trimestriels qui commenceront à être publiés dès la semaine prochaine aux Etats-Unis et dans trois semaines en Europe.

Les investisseurs ont beau savoir que les profits du premier quart de l'année seront désastreux, une fois devant le faits accompli, ils pourraient prendre peur. C'est ce qui s'était déjà passé en début d'année au moment de la publication des annuels, dont la mauvaise qualité ne constituait pourtant pas une surprise.

Une certitude : si le marché sort indemne des trimestriels, la chasse aux bonnes affaires sera totalement ouverte ...

4 avril 2009 ..... Bourse ou toboggan ?

Le fait que l'actualité immédiate soit désormais négligée dans l'évaluation des cours montre que les investisseurs court terme nourrissent, après un excès de pessimisme, l'espoir de meilleures nouvelles dans 6 mois.

C'est pourquoi ils risquent d'être beaucoup moins perméables aux mauvaises nouvelles à venir dans le mois qui vient en particulier sur les résultats des entreprises. Ce qui laissent un délai à la hausse autorisant une montée des cours.

Pourtant, il ne semble pas que les investisseurs "long terme " (notamment les compagnie d'assurance) ne participent pas à ce mouvement d'achat.

Alors, pourquoi des acheteurs long terme achèteront-ils ce qu'ils viennent de vendre ou au pire ce qu'ils n'ont pas voulu acheter 25% moins cher.

Les cours devraient donc rechuter avec les espoirs déçus dans 1,2,3 ou 4 mois.

Si cela se vérifie cela promet d'être une belle opportunité pour shorter les indices.

Ce ne sera alors plus de la bourse mais du toboggan ...