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L'inflation va-t-elle décoller ? A cause des Hummers ...Et pourquoi ?
Parce que les banques centrales ont fait surchauffer les planches à billets.
NON, selon une partie importante des économistes, lorsque la demande va reprendre, il n'y aura que peu de pression sur les prix puisqu'il y a des réserves de capacité importantes et de nombreux chômeurs.
Et les économistes le disent bien: l'économie est une science.
Pourtant, Simone Wapler, dans La Chronique Agora du 1 septembre 2009 , juge que c'est une science molle, humaine, pas tout à fait exacte.
Simone Wapler est analyste, journaliste et ingénieur de formation. Elle a déjà contribué à des publications telles que Le Point, Enjeux, Les Echos, Chart's, La Chronique Agora ...
Spécialisée dans les valeurs industrielles, les matières premières, les énergies, l'or, les minières, Simone Wapler est passionnée par les investissements "tangibles".
Ainsi, Simone Wapler pense que l'output gap ne marche pas en cas de crise. Car ce beau raisonnement tient à une hypothèse: la demande d'après crise est la même que celle d'avant la crise.
Déjà, lors de la récession qui avait suivi les chocs pétroliers des années 1970, l'output gap avait été surestimé à 10%.
D'où la politique monétaire laxiste menée à l'époque. En fait, l'inflation avait fait rage car, bien sûr, l'industrie s'était réadaptée et les moyens de production transformés.
Aujourd'hui, on sait que les voitures qui seront commandées lorsque nous sortirons de la crise ne sont pas les mêmes que celles de 2007.
Par exemple, l'output gap ne devrait pas prendre en compte les chaînes de production inadaptées de General Motors ou de Toyota.
Est-ce que la disparition des Hummers contribuera à faire décoller l'inflation ?
Ce qui est vraisemblable, c'est que les Hummers ne survivront pas à la crise.
Et que beaucoup d'autres équipements industriels seront rayés de la carte.
La mesure de cet écart est donc contestée. Ainsi l'OCDE l'estime à plus de 4%, tandis que la Deutsche Bank le voit nul.
Si la Deutsche Bank et Simone Wapler ont raison, alors l'inflation va se réveiller, même en l'absence de croissance.
Un schéma sinistre ...
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