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Mieux que les obligations ?Est-ce le bon moment ?
Quels sont les risques ?
En règle générale, si l'investisseur anticipe que, pour un certain horizon d'investissement, l'inflation sera plus élevée que le point mort d'inflation, il devrait choisir des obligations liées à l'inflation plutôt que des obligations gouvernementales classiques.
Ainsi, les obligations liées à l'inflation ont tendance à sur-performer les obligations au début d'un cycle inflationniste et à à sous-performer au début d'un processus déflationniste.
Vous devez également garder à l'esprit que les obligations liées à l'inflation sont dans la plupart des cas moins liquides que les obligations gouvernementales classiques dans le marché secondaire.
Il y a une prime de liquidité qui peut varier.
Dans une perspective d'équilibre d'un portefeuille, les obligations liées à l'inflation ont des caractéristiques qui en améliorent l'efficience.
La table 2 montre la corrélation des rendements entre les obligations liées à l'inflation (US TIPS) et les autres classes d'actifs.
Fait intéressant, les obligations liées à l'inflation sont corrélées négativement avec les marchés actions, offrant ainsi des avantages de diversification.
Même si, de toute évidence, la corrélation entre les classes d'actifs peut changer au fil du temps.
En outre, comme on le voit dans la figure 4, la volatilité (une mesure du risque) des obligations indexées sur l'inflation est beaucoup plus faible que pour les actions et les obligations corporate HY (sociétés à rendement élevé).
Conclusion:
C'est une des techniques pour contrer l'inflation.
Il est surtout important de considérer l'ensemble de votre portefeuille et d'en assurer une bonne répartition.
Enfin, est-ce le moment d'investir dans des obligations liées à l'inflation ?
Ce n'est pas très urgent, seulement si l'inflation tarde à s'installer. A suivre avec attention.
Si le retour de l'inflation se profile, alors comment investir dans les obligations liées à l'inflation ?
Voici un comparatif de quelques fonds que nous mettons sous observation afin de disposer le moment venu d'une information la plus complète possible.
Critères de sélection: performance, distribution France et/ou Belgique et/ou Suisse et/ou Luxembourg, devise EURO ou CHF. La sélection n'est pas exhaustive, vous pouvez vous-mêmes proposer des fonds (ou des gérants en mode "managed account"), n'hésitez pas: Yves.Belmont.email@gmail.com
Le comparatif de fond permet plusieurs classements selon les critères de performance (année en cours, années précédentes), Peak to valley (calcul sur base trimestrielle) et Calmar . Pour une explication sur le Peak to valley et le Calmar , cliquez ici.
Ce comparatif de fond est dynamique dans le sens où les classements sont mis à jour périodiquement.
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