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L'injection massive de liquidités par les banques centrales va-t-elle amplifier ou minimiser la chute des cours ?Cette afflux considérable de liquidités peut-il faire monter artificiellement le prix des actifs (actions, MP....) ?
Si tel est le cas, n'est-ce pas une différence essentielle par rapport aux crises antérieures et notamment 1929 ...
Réponse de Loïc Abadie, vendredi 10 juillet 2009:
Ces liquidités apportées par le quantitative easing des banques centrale ou les plans de relance ont un effet évidemment (on peut estimer qu'un plan Obama représente environ 2 à 3 mois de munitions pour la fuite en avant), mais il n'est pas pour moi de taille à contrecarrer le deleveraging d'une montagne de dettes de 53 000 milliards de $.
L'ordre de grandeur d'un plan Obama c'est 700 milliards, l'expansion du bilan de la FED environ 1200 milliards, l'expansion de la dette de l'état US (au rythme intensif observé sur les 6 derniers mois) environ 1600 milliards/an.
La grosse différence par rapport à 1929 par contre, c'est que cette fois la situation financière des états est beaucoup moins bonne et qu'il y a un risque de faillite de ceux-ci (ou d'effondrement monétaire, ce qui revient au même) à échéance de quelques années si on continue la fuite en avant au rythme actuel.
Mais pour le moment il ne faut pas se tromper, c'est bien le deleveraging et la déflation qui dominent.
