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Grèce, Irlande, et Portugal en point de mire ...Petit coup de spread sur l’Espagne ...
En deux minutes et 30 secondes ...
Petit rappel: Qu’est-ce que le spread ?
Chaque pays, pour financer sa dette, émet des obligations d'Etat.
En France, ce sont les OAT (Obligations Assimilables du Trésor). Il s'agit de titres de crédit qui sont achetés par des emprunteurs à un taux donné (le taux d'intérêt) et pour une maturité donnée.
La maturité est la durée de l'emprunt. La plus commune est de 10 ans et c'est celle qui est retenue pour les comparaisons internationales.
Il existe de multiples théories sur la fixation des taux d'intérêt. Une manière simple de considérer la chose est que plus les emprunteurs ont confiance dans la capacité d'un pays à rembourser sa dette, plus celui-ci pourra emprunter à des taux d'intérêts bas.
En France, ce sont les OAT (Obligations Assimilables du Trésor). Il s'agit de titres de crédit qui sont achetés par des emprunteurs à un taux donné (le taux d'intérêt) et pour une maturité donnée.
La maturité est la durée de l'emprunt. La plus commune est de 10 ans et c'est celle qui est retenue pour les comparaisons internationales.
Il existe de multiples théories sur la fixation des taux d'intérêt. Une manière simple de considérer la chose est que plus les emprunteurs ont confiance dans la capacité d'un pays à rembourser sa dette, plus celui-ci pourra emprunter à des taux d'intérêts bas.
Le fameux spread mesure la différence de taux d'intérêt entre deux pays à un instant T.
Cela n'a pas grand intérêt si l'on compare la Thaïlande et le Qatar, mais c'est beaucoup plus signifiant lorsque l'on compare des pays avec la même monnaie comme ceux de la zone euro.
Si l'Allemagne emprunte à 2.5% et la France à 3%, on dit que le spread est de 0.5% ou 50 points de base.
Dans la zone euro, on mesure en général le spread par rapport aux taux allemands, car celui-ci est considéré comme la référence en terme de confiance.
De fait, c'est le pays qui bénéficie en permanence des taux les plus bas (source: Nicolas Quint dans Résultat d’exploitation(s) du 7 décembre 2010).
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